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企業應改變定價策略應對人民幣升值

來源:中國貿易報 作者:本報記者 陳璐 2020-12-16 08:12:03

從5月末開始,人民幣匯率走出了一條波動上漲的曲線,近日一舉突破了6.5,升值幅度到了7000個基點。

清華大學戰略與安全研究中心客座研究員卞永祖在接受《中國貿易報》記者采訪時表示,人民幣匯率近期升高的主要原因在于全球的流動性充裕,由于疫情緣故,西方國家實體經濟表現欠佳,貨幣貶值,造成人民幣的被動升值。

“此外,中國經濟全面回暖和貨幣政策維持正收益空間將吸引跨境資本繼續流入,新冠肺炎疫情發生以來,多國央行采取了大水漫灌方式,相較之下我國央行在貨幣政策方面則表現得較為克制,貨幣政策相對趨緊,也是影響因素?!北逵雷嬲f。

瑞銀分析稱,明年全球經濟將恢復增長,投資者過去數年對美元的避險需求將減少,即便市場不確定性驟然增加,但由于美元的收益率優勢已大為減退,投資者寧愿選擇其他避險工具。據悉,2月3日,瑞銀發表最新中國經濟透視顯示,我們維持2020年底人民幣兌美元匯率為7的預測不變。

對于人民幣升值趨勢,卞永祖認為,還是看周圍經濟環境是否開始改善。目前來看,西方國家經濟下滑趨勢并沒有完全得以控制。雖然現在疫苗已研制出來,但是效果、普及度等還是未知數。因而,從中期來看,西方經濟復蘇前景不明朗,西方發達國家大概率不會退出貨幣寬松政策??偟内厔輥砜?,人民幣還會升值,預計在二、三年左右,達到高點即6.2上下,中間還會有波動。

人民幣升值是把雙刃劍,卞永祖認為,人民幣的持續快速升值,對中國的經濟也會帶來一些負面影響,尤其對出口企業而言,會提高出口產品成本,可能導致匯兌損失。出口企業應該改變定價策略,如在使用貨幣的種類、融資權方面提升話語權和主動權。

面對人民幣的持續走高,10月12日起,央行將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調為0。

經濟學家宋清輝認為,此次調整有利于防止人民幣過度升值,實現人民幣兌美元匯率在合理均衡水平下的雙向波動,短期內人民幣匯率將趨于穩定。在此背景下,我國外貿出口企業受益于穩定金融市場環境,有望繼續保持出口業務高速增長。

12月11日,央行、國家外匯局決定把金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25下調至1。據了解,3月12日,中國人民銀行、國家外匯管理局決定將宏觀審慎調節參數由1上調至1.25。

有專家分析,這一舉措旨在進一步給人民幣升值預期降溫,使匯率在可控條件下延續雙邊走勢,而不是偏激的走勢,尤其是復工復產和面對疫情以及全球的不確定性,穩定匯率,保住企業,這對實體經濟而言是關鍵。

也有專家認為,今年年初為了應對疫情鼓勵企業從境外融資,曾將系數從1升至1.25,目前我國疫情逐漸得到控制,經濟復蘇加快。但宏觀杠桿率開始攀升,企業債務違約事件時有發生。在此背景下,為了避免風險進一步擴大蔓延,規避境外風險對我國的波動傳染,有必要加強對金融機構跨境融資的逆周期管理。

近日,海關總署發布的最新數據顯示,11月份我國外貿出口1.8萬億元,增長14.9%;進口1.29萬億元,下降0.8%。從前11個月整體看,我國出口16.13萬億元,增長3.7%;進口12.91萬億元,下降0.5%。

宋清輝指出,從本輪出口高增長及持續性來看,海外需求的高景氣至少持續到明年一季度,甚至還有可能會貫穿整個2021年,原因在于海外大規模疫苗接種出現困難,如果大部分人擔憂安全性不愿意接種疫苗,以及疫苗的存儲、大量生產和運輸方面出現諸多問題,間接導致國外的生產能力受到影響。據清暉智庫測算,國外的生產力有效恢復大約至少需要一年左右的時間。

此外,也有專家認為,相關出口數據好,不代表出口企業就過得好。人民幣的升值基本對沖掉了多數出口企業的上半年利潤。

據了解,此輪人民幣對美元升值明顯,但對英鎊、歐元的升值幅度則相對有限。


責任編輯:葛巖

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